Российская академия наук
Вычислительный центр

И.С.Меньшиков, Д.А.Шелагин

Рыночные риски:

модели и методы

 

УДК 519.86

Ответственный редактор

академик А.А. Петров

Целью работы являлось исследование применимости различных моделей вычисления оценок риска Value-at-Risk на нестабильных финансовых рынках. Рассмотрены следующие широко распространенные модели: нормальная модель и модель экстремальных значений. Для реализации нормальной модели применялись: метод постоянных ковариаций, метод экспоненциально взвешенных ковариаций, GARCH-модели, а также была предложена модель, использующая непараметрические методы вейвлет-анализа. Для исследования свойств моделей разработан набор тестов, характеризующих их по различным критериям, главными из которых являются 1) точность – соответствие модели определению VaR и 2) эффективность – соотношение VaR и реальных прибылей/убытков, что особенно важно для распределения рискового капитала. Приводятся результаты тестирования моделей на различных рынках и выводы о степени их применимости.

Рецензенты:

А.А. Шананин,

М.Г. Клепикова

 

Научное издание

© Вычислительный центр РАН, 2000 г. Св. план 2000, поз.11

Текст препринта